РОССИЯ, 22 дек. - SV Development. Предложения, озвученные Минэкономразвития в отношении расчета ставок налога на недвижимость, представляются нам довольно либеральными по сравнению со слухами, которые ходили по рынку некоторое время назад и, как мы полагаем, оказывали заметное давление на котировки акций российских девелоперов.

Вчера Минэкономразвития представило свой план перехода на единый налог на недвижимость (планируется ввести не ранее 2013 г.). Ведомство предлагает установить два вида натуральных вычетов – в 55 кв. м с площади жилья и 6 соток с площади земельного участка (вычеты будут распространяться только на один объект собственности, принадлежащей одному субъекту налогообложения).

Базовую ставку налога предлагается рассчитывать исходя из 0,1% от рыночной стоимости объекта недвижимости. Также предлагается ввести денежный налоговый вычет в размере 3 млн. руб. (средняя рыночная стоимость типичной российской квартиры) для социально незащищенных граждан.

Озвученные выше предложения Минэкономразвития были направлены в Минфин. Шансы того, что они найдут одобрение во всех компетентных ведомствах и примут силу закона, мы оцениваем как относительно высокие. Ранее на рынке имелись слухи о том, что ставка единого налога на недвижимость может составить до 2,2% от рыночной стоимости объектов недвижимости, при этом речь о налоговых вычетах не шла вовсе. Таким образом, последнее предложение чиновников в отношении расчета ставки налога отказалось довольно лояльным по отношению к владельцам недвижимости.

Вышедшая новость представляется нам позитивной для всех российских девелоперов (в т.ч. наших фаворитов из числа публичных компаний – ПИК и ЛСР), поскольку, как мы полагаем, принятие менее радикальных налоговых мер будет способствовать росту инвестиционной привлекательности недвижимости. В свою очередь это окажет неплохую поддержку продажам квартир и биржевым котировкам акций публичных девелоперов жилья.

По нашим оценкам, целевая цена одной обыкновенной акции ПИК на конец 2011 г. составляет $7,7, справедливая цена акции ЛСР – $62,7, что подразумевает потенциал роста в 77% и 89% соответственно от уровня текущих котировок бумаг. Рекомендация по обеим бумагам – "Покупать".

Консалтинговая компания "SV Development"